Tegucigalpa, 24 de febrero 2026. El día de hoy representantes de Casas de Bolsa, Agentes corredores, Administradoras de Fondos de Pensiones (AFP), Tesoreros de Bancos y Autoridades de la Secretaría de Finanzas (SEFIN), el Banco Central de Honduras (BCH) y la Comisión Nacional de Bancos y Seguros (CNBS) y demás instituciones publicas y privadas compartieron un espacio digital en un webinar especializado sobre la evolución y perspectivas de los Bonos Soberanos de Honduras en los Mercados Internacionales.

Durante el encuentro se destacó que la curva soberana en dólares ofrece actualmente un perfil atractivo de “carry”, es decir, una oportunidad de generación de ingresos consistente, con riesgo claramente identificado y sin asumir niveles excesivos de volatilidad.

El webinar estuvo a cargo de Franco Guevara, MSC quien es un economista con una maestría en Finanzas Cuantitativas desde Costa Rica y Augusto del Solar, CFA quien es un Economista y Analista Senior de Mercados Financieros y parte del Investment Risk Consultant en Epic Consulting desde Zürich.

Los expositores señalaron que el reciente proceso electoral contribuyó a reducir escenarios de incertidumbre política, lo que se tradujo en una compresión relevante de los spreads soberanos. En particular, la emisión 2034 registró una disminución del spread desde niveles cercanos a 350 puntos básicos hasta aproximadamente 265 puntos básicos, reflejando una mejora estructural en la percepción de riesgo país.

Fundamentos macroeconómicos respaldan la estabilidad

El análisis presentado mostró un entorno macroeconómico consistente:

Crecimiento económico cercano al 3.6% en 2024 y estimado en 4% para 2025.

Remesas que representan alrededor del 25.7% del PIB.

Reservas internacionales superiores a USD 9,000 millones.

Déficit fiscal estimado en torno al 1.5% del PIB y deuda pública cercana al 47% del PIB.

Estos indicadores fueron considerados coherentes con estabilidad macroeconómica y sostenibilidad fiscal

dentro del perfil crediticio actual del país.

Curva ordenada y riesgo cuantificado

En términos técnicos, la curva soberana en dólares mantiene una pendiente cercana a 104 puntos básicos, consistente con un mercado en condiciones normales y sin señales de estrés.

El bono con vencimiento en 2034 presenta un rendimiento cercano a 6.6% y una duración aproximada de 7 años, ofreciendo una combinación eficiente de ingreso y riesgo medido.

Asimismo, el análisis de escenarios mostró que el comportamiento del bono es altamente coherente con su duración y presenta baja convexidad, lo que implica que los movimientos en precio son predecibles frente a cambios en tasas o spreads

Rol estratégico en portafolios institucionales

Desde la perspectiva de gestión de inversiones, se destacó que los bonos soberanos de Honduras presentan un componente idiosincrático relevante frente al índice de deuda emergente EMB, lo que les permite aportar diversificación parcial dentro de portafolios globales.

En conclusión, el webinar dejó como mensaje central que Honduras ha dejado de ser un “trade táctico” para convertirse en una asignación estructural orientada a ingreso dentro de la renta fija latinoamericana.

El perfil actual combina carry atractivo, fundamentos macro estables y soporte institucional consistente, posicionando a los bonos soberanos hondureños como un componente natural en portafolios institucionales orientados a generación de ingresos con riesgo controlado.

Tomado de www.bcv.hn