La firma calificadora S&P Global Ratings revisó de negativa a estable la perspectiva crediticia de Honduras y mantuvo las calificaciones soberanas de largo y corto plazo en BB-/B, al considerar que ha disminuido la incertidumbre política y se observan cambios en la orientación de las políticas económicas.

La calificadora también mantuvo en BB- la evaluación de transferencias y convertibilidad del país.

Según S&P, la perspectiva estable refleja una reducción de la incertidumbre posterior a las elecciones del año pasado, así como una orientación hacia la consolidación fiscal y una relación más productiva del Gobierno con el sector privado, los organismos multilaterales y Estados Unidos.

Persisten desafíos estructurales

Pese a la mejora de la perspectiva, S&P señaló que la calificación continúa condicionada por factores estructurales, entre ellos el bajo nivel de ingresos. La firma estima un PIB per cápita de unos 3,900 dólares para 2026.

También menciona entre las limitantes la debilidad institucional y los recurrentes episodios de agitación política.

Entre las fortalezas, S&P destacó los bajos déficits fiscales, el perfil favorable de la deuda pública y la participación de financiamiento en condiciones concesionales proveniente de fuentes oficiales.

Remesas representan cerca del 30 % del PIB

Las remesas continúan desempeñando un papel relevante en la economía hondureña. S&P estima que representan aproximadamente el 30 % del PIB, generando importantes ingresos de divisas y respaldando el consumo interno.

La calificadora proyecta, sin embargo, que el crecimiento económico se moderará y promediará alrededor de 3 % anual entre 2026 y 2029, debido, entre otros factores, a la normalización de las remesas y a posibles choques externos, como aumentos en los precios de la energía.

Destaca cambios en política económica

S&P también resaltó medidas recientes orientadas a reorganizar el sector público mediante la eliminación o fusión de ministerios y otorgar mayor flexibilidad al manejo del gasto.

La calificadora señaló además que el Ejecutivo trabaja con el Congreso en modificaciones al Presupuesto de 2026 para reducir el gasto y aprovechar recursos disponibles de organismos multilaterales.

En materia monetaria y cambiaria, S&P observa una mayor flexibilidad en las políticas del Banco Central de Honduras (BCH) y mejores condiciones en el mercado de divisas por una mayor disponibilidad de dólares.

La firma considera que una política monetaria más restrictiva contribuiría a acercar la inflación al rango objetivo de 4 %, con un margen de un punto porcentual hacia arriba o hacia abajo.

S&P también proyecta una moderación del crecimiento del crédito hasta aproximadamente 9 % anual entre 2026 y 2029, después de cuatro años con una expansión promedio cercana al 15 %.