SPS podría replicar exitoso proyecto de Guatemala con apoyo del mercado de valores
El proyecto Xóchi, Corredor de las Flores en Guatemala (recién inaugurado en junio de 2026) es un referente absoluto en Centroamérica de cómo el sector privado y los mecanismos financieros alternativos pueden transformar la infraestructura sin depender del presupuesto estatal.
La intención de la Alcaldía de San Pedro Sula (SPS) de replicar este modelo es una excelente estrategia, y el contexto actual de FIMVA 2026 no podría ser más oportuno para viabilizarlo.
El Fenómeno de Xóchi: Un Hito de Infraestructura y Finanzas
Xóchi, Corredor de las Flores es una autopista de peaje de 30.8 kilómetros y 4 carriles en la Costa Sur de Guatemala, diseñada para evitar el caótico tráfico de cuatro ciudades críticas (Cuyotenango, Mazatenango, San Bernardino y San Antonio). Lo que antes tomaba entre 3 y 5 horas de tránsito, ahora se recorre en solo 30 minutos.
¿Cómo se financió con apoyo del mercado?
El proyecto fue desarrollado por Grupo IDC y Corporación Bicapital de forma 100% privada (sin concesión pública ni fondos del gobierno), estructurando el crédito de la mano de BID Invest y el Banco Industrial. Lo verdaderamente revolucionario de su modelo financiero incluye:
- Inviertex: Un programa diseñado para democratizar el capital. Permitió que pequeños inversores minoristas y propietarios locales de tierras se convirtieran en accionistas del proyecto a través de montos mínimos bajos. En lugar de solo indemnizar por las tierras, se integró a la comunidad en la estructura de capital.
- Atracción de Capital Institucional y Sostenible: Al ser el primer proyecto vial de Latinoamérica en obtener la rigurosa verificación de sostenibilidad Envision, atrajo fondos de inversión verde y desarrollo internacional, demostrando que la infraestructura sostenible es altamente rentable para el mercado de valores.
La Oportunidad para San Pedro Sula
San Pedro Sula, el motor industrial de Honduras, sufre graves problemas de saturación vial en sus principales ejes logísticos y salidas de la ciudad. Intentar financiar grandes obras únicamente con las transferencias del gobierno central o las tasas municipales tradicionales es un camino lento.
Hay distintas vías para aplicar el modelo Xóchi en San Pedro Sula a través del mercado de valores
Algunas de las opciones podrían ser
Titularización de Ingresos Futuros: La municipalidad de SPS puede crear un fideicomiso de infraestructura y emitir bonos municipales o de proyectos locales a través de la Bolsa Centroamericana de Valores (BCV). Los inversionistas compran estos títulos y la obra se paga directamente con los flujos futuros de peajes, contribuciones por mejoras o tasas específicas.
- Alianzas Público-Privadas (APP) Puras: SPS puede estructurar proyectos viales de rápido alivio donde el sector privado asuma el riesgo de mercado (construcción y operación) financiándose en la bolsa, dejando a la alcaldía el rol de facilitador de derechos de vía y planificación urbana.
- Inclusión Ciudadana (Bonos Comunitarios): Replicando el éxito de Inviertex, SPS podría emitir tramos de deuda o capital orientados a medianos y pequeños inversionistas locales, permitiendo que los mismos sampedranos financien su ciudad y reciban un retorno financiero por ello.
Estas son solo algunas de las opciones que se cuentan entre varias que deberían analizarse y llevarse al plano técnico.
FIMVA 2026: EL ESCENARIO IDEAL PARA SPS
La celebración del Foro Internacional del Mercado de Valores (FIMVA 2026) los días 25 y 26 de junio llega en el momento perfecto. Al reunir a delegados de bolsas de valores de nueve países de la región, empresarios de alto nivel y fondos de inversión internacionales, representa una vitrina inigualable.
- Networking de Financiamiento: Las autoridades de SPS tienen la oportunidad de sentarse cara a cara con estructuradores financieros que ya operan en la región (como los que hicieron posible Xóchi) para entender cómo armar un vehículo financiero (SPV) elegible para el mercado bursátil.
- Venta del Proyecto a Inversionistas Regionales: En eventos como FIMVA se mueve el capital «sediento» de rendimientos estables a largo plazo. Si SPS presenta un portafolio de proyectos viales bien estructurado técnicamente, los fondos de pensiones y bancos de inversión regionales de esos 9 países participantes podrían ser los principales compradores de los bonos viales de la ciudad.
El modelo ya se validó con éxito a solo unos kilómetros de distancia en Guatemala. El reto para San Pedro Sula en FIMVA 2026 es pasar de la intención a la estructuración técnica y financiera para atraer ese capital regional disponible.
